预测市场平台 Polymarket 以 1.12 亿美元收购了在美国注册的衍生品交易所 QCX 及其附属清算机构 QC Clearing。此次收购为 Polymarket 提供了一个受监管的进入美国市场的通道，也标志着事件驱动型交易的监管格局发生重大转变。这两家机构统称为 QCEX，近期已获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，成为指定合约市场（Designated Contract Market）。
监管批准打开通道
总部位于佛罗里达州的 QCEX 目前已获得 CFTC 的全面批准，允许其在美国合法运营期货交易所。这使得 Polymarket 的此次收购成为其对接美国监管体系的关键一步。根据 Polymarket 的说法，此次收购为其向美国用户提供事件驱动型交易建立了所需的法律框架，这是多年来首次具备这一条件。
Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 表示，这项交易旨在让平台“回归本土”，通过推出完全合规的版本服务于美国交易者。他指出，此举将允许美国用户就现实世界的结果进行合法交易，例如选举、政策变化以及全球事件。
过往限制与调繜
2022 年，Polymarket 被禁止在美国运营，此前 CFTC 和美国司法部针对其行为展开调查，尤其聚焦于 2020 年总统大选期间的相关活动。2023 年 11 月，FBI 曾突击搜查 Coplan 的住所，作为调查的一部分。目前该案件已结案，扫清了 Polymarket 重返美国市场的一大监管障碍。
不过，合规问题仍未完全消除。一份近期报告称，Polymarket 在禁令期间仍在 Facebook 和 Instagram 上投放针对美国用户的广告，花费超过 100 万美元。对于该报告，公司尚未作出公开回应。
“我们正在为 Polymarket 回归本土奠定基础 —— 以一个完全受监管且合规的平台重新进入美国市场，让美国人可以交易他们的观点。”
—— Shayne Coplan，Polymarket 首席执行官
Polymarket vs Kalshi
Polymarket 的回归预示着将与 Kalshi 展开直接竞争。目前，Kalshi 是唯一一个获得 CFTC 完整批准、可在美国运营预测市场的平台。尽管还有其他几家交易所已注册，但 Kalshi 仍是当前美国市场上的主导合法玩家。
然而，Polymarket 报告的交易量显著更高。仅在 2024 年，该平台声称其全球交易额已达 60 亿美元，是 Kalshi 报告交易量的四倍以上。
QCEX 创始人 Sergei Dobrovolskii 对此次收购表示欢迎，并称 QCEX 的牌照和基础设施与 Polymarket 的产物及用户群体相结合，将进一步推动平台规模扩大。
为符合美国市场爲范可能做出调整
即使通过 QCEX 获得监管批准，Polymarket 仍可能需要对部分交易品类进行调整以满足 CFTC 要求。该机构目前禁止基于票房表现等结果建立市场，而这类内容在 Polymarket 的全球平台上是被支持的。
公司尚未明确美国冩平台将提缁哪些合约，但有消息人士称，美国用户的选择将较国际平台更为受限。
与 Elon Musk 的 X 平台合作
今年 6 月，Polymarket 宣布与 Elon Musk 旗下的社交媒体平台 X 达成合作。根据协议，X 的 AI 聊天机器人 Grok 将为用户提供活跃市场的实时洞察与数据，帮助其更好地理解事件发生的概率。
Coplan 表示，平台的目标是让全球事件预测变得更易获取、更透明，并以数据为驱动。借助对 QCEX 的收购，Polymarket 如今已在美国获得了开展此类业务的合法基础。
