Penn Entertainment 正在努力引导其 ESPN Bet 体育博彩业务度过一段艰难时期。2025 年将成为其与 Walt Disney 达成的 20 亿美元（约合 18.5 亿欧元）合作协议的关键一年。
根据 Yogonet 的一份报告，如果 ESPN Bet 到 2026 年底在市场上的占有率未达到至少 10%，Disney 有权从 Penn Entertainment 手中收回 ESPN Bet 品牌。根据 2023 年签署的为期十年的协议，Penn 拥有在美国独家运营 ESPN 品牌博彩业务的权利。然而，该协议包含一项条款，如果 Penn 未能在三年内达到特定的市场准入目标，Disney 可选择终止合作。分析人士警告称，Penn 证明这项合作价值的窗口正在迅速关闭。
目前，ESPN Bet 在美国在线体育博彩市场的份额仅为 3.2%，远远落后于市场领导者 DraftKings（37%）和 FanDuel（35%）。ESPN Bet 于 2023 年 11 月上线，曾一度跃升至 7%，但此后失去了增长动力。
Penn 首席执行官 Jay Snowden 先前曾表示，10% 的市场占有率是该合作关系真正开始具有吸引力的关键点。他暗示，低于这一数字则缺乏看头。目前，Penn 的目标是在 2025 年底实现 4.7% 的小幅回升，并恢复正向现金流。
Penn 未达盈利目标
然而，投资者情绪仍然表现出怀疑态度。过去六个季度中，该公司有五个季度未能达到盈利预期。激进投资者 HG Vora Capital 持有 Penn 5% 的股份，正呼吁公司战略性地回归更稳定的赌场业务。
该投资者强烈批评了 ESPN Bet 协议、对 TheScore 的收购以及失败的 Barstool Sports 项目，认为这些是近年来该行业最具破坏性的数字化决策之一。
尽管 Disney 尚未公开表示有意退出，但一些观察人士认为，这家娱乐巨头可能正在重新评估其体育战略。今年早些时候，Disney 终止了与美国职业棒球大联盟旗下流媒体平台 BAMTech 的长期授权协议，这引发了人们对其可能撤出某些体育相关业务的猜测。
18 个月内走向终点？
Disney 首席执行官 Bob Iger 先前曾称 Penn 的报价“远远优于其他竞争对手的提议”。然而，在利率上升和金融环境收紧的背景下，如果 Disney 决定退出，将更难找到新合作方。
一些债券持有人认为，切断与 ESPN Bet 的联系实际上可能对 Penn 有利，因为这有助于减轻其 40 亿美元（约合 37 亿欧元）的债务负担，并让其重新聚焦于遍布美国 20 个州的 43 家赌场和赛马场。
尽管 ESPN Bet 表现令人失望，但 ESPN 品牌依然具有号召力，凭借其庞大的范特西体育用户群和长期的市场存在感仍具影响力。然而，如果 Penn 无法扭转局势，两家公司都将面临严重的声誉风险。
距离 Disney 可依法终止合作协议还有 18 个月，Penn 面临巨大压力，必须拿出成绩——否则将可能再次在数字博彩领域经历一次高调的失败。
