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Lucros da Svenska Spel caem no 2? trimestre de 2025 com aumento da carga tribut¨¢ria
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As reformas regulat¨®rias na Su¨¦cia come?aram a surtir efeito, e os resultados da Svenska Spel no segundo trimestre de 2025 revelam com precis?o onde o impacto ¨¦ mais sentido. Apesar de a empresa manter uma receita est¨¢vel, os lucros sofreram uma queda expressiva, pressionados pelo aumento de impostos e por controles mais r¨ªgidos. O lucro operacional caiu 17%, mesmo com a receita l¨ªquida de jogos se mantendo em SEK 1,839 bilh?o (€158 milh?es). Os n¨²meros refletem uma mudan?a mais profunda: a regula??o n?o est¨¢ apenas moldando o mercado, mas tamb¨¦m for?ando a transforma??o dos modelos de neg¨®cios.
? primeira vista, os n¨²meros principais podem sugerir estabilidade. No entanto, por tr¨¢s disso, a margem operacional encolheu de 36% para 30%, e o lucro l¨ªquido das opera??es continuadas caiu quase 31%, chegando a SEK 345 milh?es (€30 milh?es). O motivo? Aumento de impostos.
O reajuste na al¨ªquota do imposto sobre jogos, de 18% para 22%, implementado em julho de 2024, j¨¢ est¨¢ impactando os resultados, mesmo antes de entrar em vigor oficialmente no terceiro trimestre. A Svenska Spel antecipou esse cen¨¢rio, provisionando valores e ajustando sua base de custos ¡ª o que pesou nos lucros do trimestre. O novo imposto representa um acr¨¦scimo estimado de SEK 74 milh?es (€6,3 milh?es) somente neste trimestre, valor que corresponde ¨¤ queda de SEK 113 milh?es (€10 milh?es) no lucro operacional.
Os detalhes completos est?o dispon¨ªveis no , que destaca o crescimento do Eurojackpot, o bom desempenho das apostas Oddset e o encerramento definitivo das opera??es do Casino Cosmopol.
Canais digitais mant¨ºm a empresa no rumo certo
Apesar da queda no lucro, a Svenska Spel segue ancorada em sua transi??o digital cont¨ªnua. No segundo trimestre de 2025, a receita online da empresa cresceu 5% e passou a representar 62% da receita total do grupo.
Essa mudan?a faz parte de uma reestrutura??o estrat¨¦gica de longo prazo. Com o encerramento definitivo de todas as opera??es em cassinos f¨ªsicos ¡ª marcado pelo fechamento do Casino Cosmopol em Estocolmo, em abril ¡ª a empresa vem intensificando seu foco no crescimento digital dentro do mercado regulado.
Produtos digitais como loterias, apostas esportivas e jackpots est?o preenchendo essa lacuna. Jogos como Lotto e Eurojackpot apresentaram um crescimento modesto, mas constante, impulsionado por eventos como o Campeonato Mundial de H¨®quei no Gelo.
Por outro lado, os produtos de varejo, como as m¨¢quinas ca?a-n¨ªqueis Vegas, registraram uma queda de 13% na receita, reflexo da redu??o no n¨²mero de equipamentos e do impacto de regulamenta??es mais rigorosas relacionadas ao jogo respons¨¢vel. A Svenska Spel tem limitado propositalmente sua atua??o em verticais consideradas de alto risco ¡ª uma medida que refor?a sua credibilidade no longo prazo, mas que pressiona os lucros no curto prazo.
Essas mudan?as de desempenho v?o al¨¦m de simples decis?es comerciais. N?o se trata apenas de uma mudan?a estrat¨¦gica, mas de uma transforma??o estrutural. ? medida que as opera??es f¨ªsicas perdem espa?o e o digital assume a lideran?a, o modelo de neg¨®cio da Svenska Spel est¨¢ sendo reconstru¨ªdo. Em parte por decis?o estrat¨¦gica, em parte por diretrizes do Estado. O encerramento das atividades presenciais representa mais do que um corte de custos: ¨¦ um marco de mudan?a permanente na forma como o jogo ¨¦ oferecido na Su¨¦cia.
E essa tend¨ºncia n?o ¨¦ exclusiva da Svenska Spel. No primeiro trimestre, tanto ela quanto a ATG reportaram receitas est¨¢veis, mas sob crescente press?o regulat¨®ria e exig¨ºncias mais rigorosas de conformidade ¡ª uma realidade que agora se intensifica no segundo trimestre. Essa press?o n?o est¨¢ apenas remodelando as opera??es, mas redefinindo a pr¨®pria identidade das empresas. A Svenska Spel deixou de ser uma operadora h¨ªbrida ¡ª hoje, ¨¦ digital por defini??o.
Um novo cap¨ªtulo, com menos cartas na m?o
O segundo trimestre de 2025 representa um ponto de virada simb¨®lico para a Svenska Spel. Com o fim da era dos cassinos f¨ªsicos, a identidade da empresa passa a ser totalmente digital. O Estado j¨¢ deixou claro: n?o ser?o concedidas novas licen?as para cassinos f¨ªsicos na Su¨¦cia. O futuro do jogo ¨¦ online ¡ª ou n?o ser¨¢.
Isso representa tanto uma oportunidade quanto um risco. Os custos fixos de opera??o f¨ªsica foram eliminados, mas junto com eles se vai tamb¨¦m o capital cultural e financeiro do Casino Cosmopol, que j¨¢ foi um importante ponto de atra??o para turistas e moradores. Embora o desempenho geral tenha se mantido est¨¢vel, a continuidade dessa resili¨ºncia depende agora de tr¨ºs fatores: inova??o digital, reten??o de jogadores e clareza regulat¨®ria.
Competindo com o submundo n?o licenciado
? medida que a Svenska Spel intensifica seus esfor?os de conformidade, um velho desafio volta ¨¤ tona: o mercado n?o licenciado. A taxa de canaliza??o da Su¨¦cia ¡ª que mede a propor??o de apostas feitas por meio de operadores licenciados ¡ª continua abaixo da meta, variando entre 68% e 81%.
Muitos operadores sem licen?a, baseados no exterior, continuam a atrair jogadores suecos com experi¨ºncias de usu¨¢rio mais sofisticadas, b?nus mais generosos e restri??es mais brandas. Diferentemente da Svenska Spel, esses operadores n?o est?o sujeitos ¨¤s r¨ªgidas regras suecas de publicidade, tributa??o ou jogo respons¨¢vel.
Quanto mais apertado o cerco aos sites licenciados, maior o risco de os jogadores migrarem para alternativas que escapam ao alcance dos reguladores. Isso ¨¦ especialmente verdadeiro entre os p¨²blicos mais jovens. Sem acesso aos cassinos f¨ªsicos e diante de obst¨¢culos maiores no online, muitos acabam buscando op??es no exterior ¡ª e frequentemente encontram.
A press?o sobre os operadores licenciados n?o ¨¦ apenas financeira, mas tamb¨¦m jur¨ªdica e processual. Em junho, o Tribunal Administrativo da Su¨¦cia anulou uma multa por descumprimento de dever de cuidado aplicada ¨¤ Svenska Spel, revertendo um caso de fiscaliza??o de alto impacto. Isso evidencia que as expectativas regulat¨®rias nem sempre est?o alinhadas com a realidade legal. Mesmo quem cumpre rigorosamente as regras pode acabar na Justi?a. Para as operadoras licenciadas, isso representa mais uma camada de risco num cen¨¢rio j¨¢ bastante complexo.
Sustentabilidade tem seu pre?o
Um ponto constante no segundo trimestre da Svenska Spel ¨¦ o compromisso cont¨ªnuo com sustentabilidade. Medidas de jogo respons¨¢vel, ferramentas de satisfa??o do jogador e a??es voltadas a crit¨¦rios ESG n?o s?o apenas parte do discurso ¡ª est?o integradas ao modelo de neg¨®cio.
A CEO Anna Johnson descreveu o trimestre como ¡°est¨¢vel¡±, apesar do decl¨ªnio fiscal, destacando ¨ªndices elevados de satisfa??o do cliente, maior engajamento digital e o lan?amento recorde de 49 iniciativas internas no per¨ªodo. Esse n¨²mero quase dobrou o volume de investimentos do ano anterior, com foco em melhorias tecnol¨®gicas, experi¨ºncia do usu¨¢rio e efici¨ºncia operacional.
Mas estabilidade n?o significa for?a. O governo sueco est¨¢ exigindo mais dos operadores licenciados: mais conformidade, impostos mais altos e maior conten??o ¡ª enquanto os jogadores demandam produtos mais ¨¢geis e melhor custo-benef¨ªcio. Essa tens?o s¨® aumenta. A Svenska Spel caminha em uma linha t¨ºnue entre ser uma operadora respons¨¢vel e uma operadora competitiva.
Verdades duras e crescimento com responsabilidade
A hist¨®ria da Svenska Spel no segundo trimestre de 2025 n?o ¨¦ de colapso, mas de autoconten??o. A empresa manteve a receita, acelerou a transforma??o digital e preservou sua licen?a social. Mas sua capacidade de converter receita em lucro est¨¢ encolhendo ¡ª e isso n?o vai mudar enquanto os custos regulat¨®rios n?o forem equilibrados com a amea?a de evas?o para o exterior.
O mercado sueco agora opera sem cassinos f¨ªsicos, com impostos mais altos e expectativas crescentes dos consumidores. A Svenska Spel est¨¢ bem posicionada para enfrentar essa transi??o ¡ª desde que as metas de canaliza??o venham acompanhadas de fiscaliza??o realista e viabilidade econ?mica para os operadores que seguem as regras. A empresa n?o est¨¢ falhando ¡ª est¨¢ se adaptando sob press?o. As regras est?o mudando. E o jogo tamb¨¦m.
