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Moody's conferma il rating "Aa3" di Macao grazie alla forte posizione fiscale
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Moody’s Investors Service ha riconfermato il rating emittente in valuta locale ed estera della Regione Amministrativa Speciale di Macao (RAS) ad Aa3, mantenendo un outlook negativo. L’agenzia di rating ha citato le forti riserve fiscali della citt che sono cresciute fino a 624 miliardi di MOP$ (77,2 miliardi di dollari) a marzo 2025.
Cos’ il rating Aa3?
Il rating Aa3 di Moody’s considerato un rating di alta qualit, di tipo investment-grade, che indica un rischio di credito molto basso. Questo rating il quarto pi alto nella scala delle obbligazioni societarie a lungo termine di Moody’s, un voto di fiducia da parte di una delle migliori agenzie di rating al mondo. Indica una probabilit di insolvenza molto bassa. Il solido rating si basa sulla forte riserva fiscale di Macao che, con 624 miliardi di MOP$, da cinque a sei volte superiore alla spesa annuale del governo.
In una recente nota, Moody’s ha dichiarato che le ampie riserve fiscali ed esterne della RAS forniscono all’economia una forte riserva per assorbire gli shock e le tendenze negative a lungo termine, compreso un rallentamento strutturale dell’economia cinese.
Mantenimento dell’outlook negativo
Tuttavia, che gli stretti legami di Macao con la Cina continentale hanno determinato l’outlook negativo. Moody’s ha avvertito che qualsiasi rallentamento della Cina potrebbe ripercuotersi su Macao. Questo soprattutto perch l’industria del gioco d’azzardo dominante di Macao si basa sui visitatori della Cina continentale. A loro volta, le entrate fiscali del settore del gioco rappresentano la maggior parte delle entrate totali del governo della RAS, hanno dichiarato gli analisti.
L’outlook negativo sul rating della Cina implica quindi un outlook negativo sul rating di Macao. Se da un lato l’outlook negativo si traduce in un upgrade del rating che non dovrebbe avvenire nel prossimo futuro, dall’altro una stabilizzazione dell’outlook sul rating della Cina potrebbe portare a un outlook stabile per Macao, hanno osservato gli analisti.
Gli analisti sul GGR di Macao
Nel suo ultimo aggiornamento, la banca d’affari Citigroup ha alzato le previsioni sui ricavi lordi da gioco (GGR) di Macao nel maggio 2025. La nuova stima di 21,25 miliardi di MOP (2,63 miliardi di dollari), in aumento rispetto ai 21 miliardi di MOP. L’aggiornamento delle previsioni dovuto ai risultati superiori alle aspettative della settimana dal 19 al 25 maggio, attribuiti alla recente apertura del Capella at Galaxy Macau. L’aggiunta del , che stato descritto come un’oasi serena nel centro di una citt vivace, ha ulteriormente rafforzato la posizione di Galaxy Macau come resort di lusso leader del settore.
In una nota congiunta, nonostante il settore del gioco d’azzardo di Macao abbia registrato un aumento a sorpresa del GGR per l’aprile 2025, CreditSights ha avvertito che la citt rimane su un percorso accidentato per raggiungere l’ambizioso obiettivo di entrate per l’anno. Il Gaming Inspection and Coordination Bureau (DICJ) di Macao ha riportato un aumento dell’1,7% dei ricavi totali del settore gaming per il mese di aprile 2025, superando le aspettative del mercato che prevedevano un calo.
