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L’effetto Golden Week svanisce: crolla il GGR di Macao a 71,8 milioni di dollari al giorno
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Il ricavo lordo da gioco (GGR) di Macao ha subito un brusco calo del 44% su base settimanale nella media dei ricavi giornalieri (ADR) subito dopo la Golden Week di maggio. Secondo una recente nota d’investimento di HSBC, citata dai media, nei primi undici giorni di maggio Macao ha registrato un GGR pari a 8,55 miliardi di patacas (1,06 miliardi di dollari).
Calo dell’ADR nonostante l’aumento dei tassi di vincita VIP
Il dato è particolarmente rilevante poiché, storicamente, la seconda settimana di maggio registra una diminuzione del tasso di esecuzione del 25-35% rispetto alla prima settimana. Tuttavia, il calo del 44% di quest’anno risulta decisamente più accentuato. Nei sei giorni successivi alla Golden Week, l’ADR è sceso a 575 milioni di patacas (71,8 milioni di dollari) al giorno – un calo dell’1% su base annua, nonostante l’incremento dei tassi di vincita nel segmento VIP.
I tassi di vincita VIP sono aumentati leggermente, passando dal 3,3-3,5% della settimana precedente al 3,5-3,7%. Il team di HSBC ha osservato che “il rallentamento sequenziale è stato più marcato della stagionalità storica, in parte perché la domanda è stata anticipata.”
Analizzando i segmenti, l’ADR del mercato di massa è aumentato del 22-24% su base mensile, rispetto all’impennata del 60-65% registrata durante la Golden Week. Anche il volume VIP ha mostrato una moderazione, crescendo del 21-24% su base mensile, ben al di sotto dell’aumento del 55-58% della settimana precedente.
Nonostante il netto calo settimanale, HSBC ha sottolineato che il ritmo di crescita mensile finora registrato a maggio è del 24% superiore rispetto al livello di aprile — più del doppio dell’incremento medio del 10% generalmente osservato in questo periodo dell’anno.
Previsione HSBC: crescita del GGR tra lo 0 e il 5% a maggio
HSBC prevede per maggio una crescita del GGR compresa tra lo 0 e il 5% su base annua, sottolineando che “le recenti misure annunciate da Cina e Stati Uniti per attenuare le tensioni commerciali potrebbero contribuire a migliorare in parte la fiducia dei consumatori”.
Vale la pena ricordare che Macao ha accolto oltre 850.000 visitatori durante i cinque giorni della Golden Week del Primo Maggio, dal 1° al 5 maggio — con una media di oltre 170.000 arrivi al giorno. Un dato significativo, che ha superato le previsioni dell’Ufficio del Turismo del Governo di Macao (MGTO), che stimava circa 700.000 visitatori.
Secondo JP Morgan, i primi cinque giorni di maggio hanno visto un GGR di 5,1 miliardi di patacas, con una media di 1,02 miliardi al giorno. Si tratta di una crescita del 12% su base annua — un risultato robusto, soprattutto considerando la difficile base di confronto. Il mese scorso, l’Ufficio di Ispezione e Coordinamento del Gioco di Macao (DICJ) ha riportato un aumento dell’1,7% nei ricavi totali del gioco per aprile 2025, pari a 18,86 miliardi di patacas. Sebbene in crescita rispetto allo stesso mese dell’anno precedente, si è registrato un calo del 4,1% rispetto al mese di marzo.
Secondo gli analisti, il risultato è stato influenzato positivamente dal periodo pasquale, dal 18 al 21 aprile, durante il quale Macao ha accolto 520.065 visitatori.
Nel complesso, nei primi quattro mesi del 2025 il GGR ha raggiunto i 76,51 miliardi di patacas, con un incremento dello 0,8% su base annua. Tuttavia, il dato rimane inferiore del 23,3% rispetto allo stesso periodo del 2019, prima della pandemia.
