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FyA: El CEO pide alternativas a la estrategia de Bragg Gaming Groups
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El consejero delegado de Raper Capital, Jeremy Raper (arriba), toma una decisi¨®n decisiva sobre el futuro de Bragg Gaming Group. El CEO ha publicado una carta abierta al consejero delegado de Bragg, Matevz Mazij. En la carta, Raper no se anda con rodeos y pide que se busquen inmediatamente alternativas estrat¨¦gicas, incluida una posible venta total o parcial de los activos de la empresa. La raz¨®n detr¨¢s de la recomendaci¨®n es la persistente infravaloraci¨®n de las acciones de Bragg. Actualmente, se sit¨²an un 25% por debajo de su valor en el momento de la adquisici¨®n de Oryx.
Raper expresa su frustraci¨®n por lo que considera una discrepancia entre el impresionante crecimiento de Bragg y su bajo rendimiento burs¨¢til. A pesar de que los ingresos se hayan multiplicado por cuatro y el EBITDA ajustado por 14 desde la compra de Oryx, el mercado no refleja los logros en la valoraci¨®n de la empresa. Por ello, Raper afirma que los mercados p¨²blicos no han reconocido el valor intr¨ªnseco de Bragg y exige una reevaluaci¨®n estrat¨¦gica.
Divergencia entre crecimiento y valoraci¨®n
La cuesti¨®n de Raper radica en la diferencia entre las m¨¦tricas de crecimiento de Bragg y el rendimiento de sus acciones. La carta abierta subraya la desconexi¨®n y recalca la incapacidad del mercado para acordar un valor justo a pesar de los s¨®lidos resultados financieros de la empresa. Raper sostiene que una venta a un tercero es el ¨²nico medio viable para materializar un retorno adecuado para el valor de negocio subyacente. De esta manera, lo posiciona como el ¨²ltimo y mejor curso disponible para la empresa.
Visi¨®n de Raper Capital para los activos de Bragg
A diferencia del escepticismo del mercado, Raper conf¨ªa en el inter¨¦s potencial por los activos y la plataforma de Bragg. ?l mismo cita datos sobre transacciones comparables de los ¨²ltimos 24 meses y se?ala un precio de venta medio de 19 veces el valor de empresa/EBITDA y de 15 veces el valor de empresa/EBIDTA para operaciones de fusiones y adquisiciones en el sector del juego. Incluso una venta en el extremo inferior de este espectro, alrededor de 12 veces EV/EBITDA, representar¨ªa una prima sustancial del 150% sobre los precios de negociaci¨®n recientes. Por ende, una venta a terceros parece una opci¨®n atractiva.
Liberar valor para las partes interesadas
Raper concluye la carta abierta y recalca la importancia de considerar alternativas estrat¨¦gicas en el actual entorno de mercado. Subraya el coste ineludible de las realidades de capital a las que se enfrenta Bragg y hace que un mayor crecimiento inorg¨¢nico financiado con capital propio sea una propuesta dif¨ªcil. Raper aboga por una venta para preservar y finalmente desbloquear el valor latente que los activos de contenido y distribuci¨®n de iGaming de Bragg han acumulado a lo largo de los a?os.
Desde que se cre¨® Bragg Gaming Group, ha superado y se ha adaptado las complejidades de la industria del iGaming. A medida que se desarrollan los debates sobre su futuro, la empresa se encuentra en un momento crucial y se prepara para aprovechar los puntos fuertes y desbloquear nuevas oportunidades para las partes interesadas.
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