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Las SPAC en la cuerda floja por los pelos
La liberalizacin del mercado de las apuestas deportivas en Estados Unidos impuls el auge de los vehculos de adquisicin con fines especiales (SPAC, por sus siglas en ingls), pero con la cada de los precios de las acciones y el aumento de la preocupacin por las perspectivas de beneficios del sector, algunos se preguntan si el mercado ha muerto.
Una SPAC recauda dinero a travs de una oferta pblica inicial en una bolsa de valores, pero no tiene operaciones propias. Ese dinero se deposita en un fideicomiso y el vehculo tiene 18 meses para encontrar un objetivo de adquisicin y 24 meses para completar la operacin.
Segn cifras del banco francs Societe Generale, las SPAC recaudaron 162 mil millones de dlares en Estados Unidos el a?o pasado, el doble que el a?o anterior. Hubo 610 en total.
Algunos de los grandes nombres del mundo del juego en lnea que han salido a bolsa a travs de acuerdos SPAC son DraftKings, Golden Nugget Online y Genius Sports.
Donna B. More, socia del bufete de abogados estadounidense Fox Rothschild, dijo que una de las principales ventajas para las empresas es la velocidad de comercializacin. Una oferta pblica inicial tradicional es un proceso ms largo con una gran carga de cumplimiento normativo y documentacin.
Se enfra el mercado SPAC
Pero dice que la espuma ha desaparecido del mercado, donde las valoraciones del a?o pasado se haban vuelto “locas”.
“Las SPAC se han calmado mucho”, dijo. “Todo el mercado de fusiones y adquisiciones se est apagando debido a la subida de los tipos de inters”.
En lo que va de a?o, el ndice NASDAQ de EE.UU. ha bajado casi un 30%, mientras que el Dow Jones Industrial Average ha cado un 24%. Los inversores estn preocupados por el aumento de los tipos de inters a medida que la Reserva Federal se mueve para hacer frente a la alta inflacin, mientras que los analistas advierten de una inminente recesin.
“No preveo que se haga mucho en el lado de las SPAC en el mundo del juego. Lleva bastante tranquilo un tiempo”, dijo Colin Mansfield, un director senior de Fitch Ratings. “Es normal, teniendo en cuenta que los mercados de renta variable han bajado. Las SPACs en general son un tipo de instrumento pro-ciclo”.
Mansfield, que dirige el sector del juego, el ocio y el almacenamiento de la agencia, dijo que el principal impulsor en EE.UU. haba sido el entusiasmo por el mercado total de apuestas deportivas abordable a medida que los estados lo legalizaban y regulaban.
Exceso de entusiasmo por las apuestas deportivas
“Tienes a mucha gente entusiasmada por algo que nosotros, como analistas de crdito, intentamos recordar a nuestros inversores constantemente que no genera mucho flujo de caja”, dijo. “Creo que con el tiempo la gente empez a darse cuenta de que s, el mercado est creciendo desde el punto de vista de los ingresos, pero no es rentable y todo el mundo est perdiendo dinero”.
“Hay unos pocos actores ms grandes que estn surgiendo como dominantes. Todos los ms peque?os que se lanzaron a por la cuota de mercado, algunos a travs de SPACs, estn siendo aplastados en la cuota de mercado y no estn ganando dinero, as que ?dnde est la historia de la inversin?”
“Las SPAC de apuestas deportivas no tienen xito en mi opinin”, a?ade.
A pesar de todos los acuerdos de SPACs que se anunciaron en una fanfarria de publicidad, muchos tambin se quedaron en el camino, con algunos, como Sportradar, optando por ir en solitario a travs de la ruta tradicional de la OPI.Ac
Acuerdos fallidos
El mes pasado, el operador de lotera Allwyn dijo que no segua adelante con una fusin con Cohn Robbins Holdings, una SPAC estadounidense. Por su parte, 바카라tech abandon las negociaciones con Caliente Interactive para que la empresa mexicana de apuestas deportivas Caliplay cotizara en Estados Unidos a travs de una SPAC.
Otra piedra en el camino ha sido la regulacin que introdujo la Comisin de Valores y Bolsa en marzo de este a?o, que pretenda impulsar la divulgacin y la proteccin de los inversores.
Sin embargo, hay quienes an ven un futuro brillante para las operaciones de las SPAC y dicen que el mercado an no est muerto.
Razones para ser optimista
En septiembre, el operador de apuestas deportivas 바카라Up anunci que iba a cotizar en el NASDAQ a travs de una operacin SPAC. La fusin con IG Acquisition Corp valor la empresa en 350 millones de dlares.
Societe Generale tambin es optimista. Puede haber una desaceleracin debido al entorno actual, sin embargo, hay oportunidades, especialmente en Europa y Asia.
“Este boom de las SPAC se detuvo cuando la Comisin de Valores y Bolsa (SEC) emiti nuevas normas propuestas para las listas de SPAC el 30 de marzo de 2022”, escribi Societe Generale en una nota. “Aunque las nuevas reglas estn todava en fase de propuesta, los participantes en el mercado estadounidense redujeron drsticamente la actividad de SPAC y el nmero de SPAC lanzadas en 2022 se desplom”.
“A pesar del “blip” de mercado resultante, creemos que todava hay mucho potencial para los SPAC en Europa. ”
Apntate: 14 C 18 noviembre de 2022 MALTA
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