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El Deutshe Bank baja las previsiones de MGM en 2024 por la recuperaci¨®n lenta
La revisi¨®n de las previsiones de la MGM refleja un descenso a medida que el sector del juego en Macao experimenta una importante ralentizaci¨®n. Esto ha llevado a Deutsche Bank a revisar el EBITDA de la propiedad MGM China para 2024 con un sustancial descenso del 4% respecto a la estimaci¨®n anterior. Las razones que subyacen a esta revisi¨®n tienen su origen en la previsi¨®n de un ritmo de recuperaci¨®n m¨¢s lento en el mercado. El resultado es que arroja incertidumbre sobre los resultados del sector en el pr¨®ximo a?o.
Macao se mantiene estable en el segundo trimestre de 2023
MGM Resorts se prepara para presentar los resultados del tercer trimestre de 2023 el 8 de noviembre. Mientras, los analistas se muestran optimistas sobre el futuro inmediato del sector. En concreto, se espera una “cuota estable” y una “modesta mejora de los m¨¢rgenes” en Macao para el tercer trimestre de este a?o.
MGM Resorts ha tenido un crecimiento significativo, con una cuota de mercado en el segundo trimestre del 14,6%, lo que supone un aumento de 560 puntos b¨¢sicos con respecto a los niveles del 2? trimestre de 2019.
La capacidad de mantener esta cuota de mercado ha sido un enfoque central para MGM, y los primeros indicadores para el tercer trimestre sugieren que la cuota se ha mantenido firme durante este per¨ªodo.
M¨¢s y mejor
La direcci¨®n de MGM Resorts ha articulado cuatro prioridades clave para mantener las ganancias de cuota de mercado de la empresa. Estas prioridades incluyen activar 200 mesas adicionales, remodelar la planta del ë°”ì¹´ë¼ para maximizar el rendimiento, introducir m¨¢s mesas masivas y masivas premium y emplear estrategias de marketing directo para atraer a clientes de todo el mundo.
Se espera que el aumento de los ingresos masivos impulse los m¨¢rgenes
La investigaci¨®n de Deutsche Bank destaca que se prev¨¦ que los m¨¢rgenes de MGM China aumenten modestamente de manera intertrimestral, principalmente debido a la creciente mezcla de ingresos masivos en todo el mercado. En el segundo trimestre de 2023, MGM China se benefici¨® de un impulso del EBITDA de entre 3 y 4 millones de d¨®lares, atribuido en gran medida a unas tasas de retenci¨®n de VIP superiores a las normales. En consecuencia, si bien la estimaci¨®n actual para el 3T23 se sit¨²a en un margen de propiedad del 28,5%, lo que supone un aumento de 20 puntos b¨¢sicos de un trimestre a otro, se prev¨¦ que la mejora ajustada a las reservas sea a¨²n m¨¢s significativa.
Los problemas de ciberseguridad afectan a las m¨¦tricas del grupo
M¨¢s all¨¢ de Macao, el informe aborda el impacto de los problemas de ciberseguridad en las m¨¦tricas de todo el grupo MGM Resorts. Los analistas han ajustado sus previsiones para el tercer trimestre de 2023 a fin de tener en cuenta el impacto declarado de 100 millones de d¨®lares en EBITDAR ajustado, seg¨²n ha se?alado la direcci¨®n de MGM Resorts. La mayor parte de este impacto, 80 millones de d¨®lares, se atribuye a las operaciones en Las Vegas.
Asimismo, el informe menciona que se espera que el impacto de los gastos extraordinarios asociados a la infracci¨®n sea inferior a 10 millones de d¨®lares en el tercer trimestre de 2023. Es importante destacar que no se espera que estos gastos se reflejen en el EBITDAR ajustado, ya que la empresa prev¨¦ que el seguro cubrir¨¢ los costes.
MGM Resorts conf¨ªa en que su seguro de ciberseguridad ser¨¢ suficiente para cubrir tanto los gastos operativos como los extraordinarios relacionados con el incidente. Deutsche Bank reconoce que habr¨¢ margen para interpretar los pr¨®ximos resultados, pero ha revisado sus previsiones para tener en cuenta el impacto seg¨²n lo detallado por la direcci¨®n.
En conclusi¨®n, las perspectivas del sector del juego en Macao, si bien mantienen una “cuota estable” y una “modesta mejora de los m¨¢rgenes” en el tercer trimestre de 2023, vienen vientos en contra que han llevado a Deutsche Bank a rebajar su previsi¨®n de EBITDAR de la propiedad MGM China para 2024.
Las estrategias de MGM Resorts para mantener sus ganancias de mercado y el impacto de los problemas de ciberseguridad en las m¨¦tricas financieras de la empresa son factores clave que determinar¨¢n la trayectoria del sector en los pr¨®ximos meses. Los inversores y analistas seguir¨¢n de cerca el informe de resultados del tercer trimestre de MGM Resorts para conocer el camino a seguir por esta empresa l¨ªder en el sector del juego.
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