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Cirsa prev¨¦ una valoraci¨®n de 2.500 millones de euros en la salida a bolsa respaldada por Blackstone
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Cirsa Enterprises apuesta por la recuperaci¨®n de la bolsa espa?ola, impulsando la que podr¨ªa ser la oferta p¨²blica de acciones m¨¢s ambiciosa del pa¨ªs en los ¨²ltimos tiempos. Seg¨²n un , el grupo de 바카ë¼s, respaldado por el gigante del capital privado Blackstone, planea recaudar 453 millones de euros en una venta de acciones que valora la compa?¨ªa en 2.500 millones de euros.
Movimiento estrat¨¦gico en un mercado cauteloso
El momento es acertado: el mercado espa?ol de oferta p¨²blica de acciones ha estado lento, y se ha visto afectado por algunos fracasos que resonaron fuerte. Puig Brands pudo haber liderado la mayor salida a bolsa de Europa en 2024, pero desde entonces sus acciones han ca¨ªdo un 19 % por debajo del precio de emisi¨®n tras unos resultados decepcionantes. Otras, como Europastry y la cadena de moda Tendam, han cancelado las salidas a bolsa.
Aun as¨ª, algunos creen que la situaci¨®n est¨¢ cambiando. ¡°Esto hace que el entorno sea m¨¢s atractivo para que los emisores salgan al mercado en 2025, siempre que puedan demostrar un buen dinamismo financiero¡±, afirm¨® Salvatore Branca, director de mercados de capitales de renta variable para el sur de Europa en BNP Paribas.
Cirsa parece estar de acuerdo, ofreciendo acciones a un precio fijo de 15 € por acci¨®n. La cotizaci¨®n se realizar¨ªa en la principal bolsa de valores de Espa?a y, si la demanda se mantiene, una opci¨®n de compra podr¨ªa recaudar 68 millones de euros adicionales.
La medida es el resultado de meses de preparaci¨®n y posicionamiento en el mercado que describieron c¨®mo el sentimiento cambiante del mercado y la din¨¢mica del capital privado prepararon el escenario para el acuerdo.
Construcci¨®n de un imperio de 바카ë¼s transcontinental
Fundada en 1978 en Terrassa por Manuel Lao Hern¨¢ndez, Cirsa se ha convertido en una con presencia en 11 mercados regulados. La compa?¨ªa gestiona 447 바카ë¼s y salas de juego, con m¨¢s de 83.000 m¨¢quinas recreativas. Recibe a m¨¢s de 50 millones de visitantes al a?o en pa¨ªses como M¨¦xico, Costa Rica, Italia y Marruecos.
Cirsa comenz¨® a operar en Am¨¦rica Latina a principios de los 90 y ahora opera en m¨¢s de 70 pa¨ªses. Desde que Antonio Hostench, su director general, asumi¨® el cargo en abril de 2022, la empresa se ha centrado plenamente en expandirse en territorios regulados y evitar jurisdicciones con ¨¢reas grises en las leyes.
A pesar de las dificultades del sector, Cirsa ha mostrado una . El ebitda (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaci¨®n y amortizaci¨®n) alcanz¨® los 699 millones de euros en 2024, un 11% m¨¢s interanual, mientras que los ingresos aumentaron un 8 %, hasta los 2.150 millones de euros. Esta tendencia se prolong¨® en 2025, con resultados del primer trimestre que muestran un crecimiento del 12,5 % en los ingresos y un 9 % en el ebitda.
Las ganancias en l¨ªnea impulsan la confianza de los inversores
Sin embargo, lo que m¨¢s llama la atenci¨®n de los inversores es el . Los ingresos por juegos en l¨ªnea se dispararon un 54,8% en el primer trimestre de 2025, alcanzando los 145 millones de euros. Esto representa ahora casi una cuarta parte de los ingresos totales de la compa?¨ªa, en comparaci¨®n con tan solo el 16,5 % del a?o anterior.
El sector espa?ol del juego en general tambi¨¦n muestra un fuerte impulso. Los ingresos por juegos de azar en l¨ªnea aumentaron un 17,6% en 2024, alcanzando los 1.450 millones de euros, mientras que las cifras del tercer trimestre del regulador espa?ol registraron 366,3 millones de euros en ingresos brutos por juego, un aumento anual del 14,4%. Los juegos de ë°”ì¹´ë¼ representaron m¨¢s de la mitad de ese total.
La OPV est¨¢ siendo gestionada por un grupo de bancos de inversi¨®n, entre ellos BBVA, Jefferies, Mediobanca, Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale y UBS. Ser¨¢ la primera gran salida a bolsa en Espa?a desde que HBX Group recaud¨® 725 millones de euros en febrero de 2025. Esta salida a bolsa ha contribuido a revitalizar el optimismo del mercado, aunque su rendimiento a largo plazo probablemente influir¨¢ en la forma en que los inversores afronten el debut de Cirsa.
