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Los beneficios de Svenska Spel en el segundo trimestre de 2025 caen a medida que se profundiza la carga fiscal
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Las reformas del juego en Suecia est¨¢n empezando a dar sus frutos, y los resultados de Svenska Spel correspondientes al segundo trimestre de 2025 muestran exactamente c¨®mo. Si bien el grupo mantuvo ingresos estables, el beneficio de la empresa cay¨® dr¨¢sticamente debido al aumento de impuestos y controles m¨¢s estrictos. El beneficio operativo cay¨® un 17%, a pesar de que los ingresos netos del juego se mantuvieron estables en 1.839 millones de coronas suecas (158 millones de euros). Los resultados reflejan un cambio m¨¢s amplio: la regulaci¨®n ya no solo est¨¢ redise?ando el mercado, sino tambi¨¦n los modelos de negocio.
A primera vista, la cifra principal del segundo trimestre de 2025 de Svenska Spel podr¨ªa sugerir que la situaci¨®n est¨¢ tranquila. Sin embargo, en realidad, el margen operativo se ha reducido del 36% al 30%, y el beneficio neto de las operaciones continuas ha disminuido casi un 31%, hasta los 345 millones de coronas suecas (30 millones de euros). ?El motivo? Los impuestos.
El aumento del impuesto al juego, del 18% al 22%, impuesta por el gobierno en julio de 2024, ya est¨¢ afectando a los resultados. Aunque el aumento entra oficialmente en vigor a partir del tercer trimestre, los estados financieros de Svenska Spel correspondientes al segundo trimestre de 2025 ya reflejan su impacto. El grupo anticip¨® provisiones fiscales y recalibrado su base de costes en previsi¨®n del nuevo r¨¦gimen fiscal, lo que lastr¨® los beneficios trimestrales. El aumento se traduce en una carga fiscal adicional estimada de 74 millones de coronas suecas (6,3 millones de euros) solo para el trimestre, lo que coincide con la ca¨ªda de 113 millones de coronas suecas (10 millones de euros) en el beneficio operativo del grupo.
En el est¨¢ disponible un an¨¢lisis completo, en el que se destaca el crecimiento de Eurojackpot, el impulso de Oddset y el cierre definitivo de las operaciones de Casino Cosmopol.
Los canales digitales estabilizan la situaci¨®n del segundo trimestre de 2025 de Svenska Spel
Despite the drop in profit, Svenska Spel remains anchored by its ongoing digital transition. In Svenska Spel Q2 2025, online revenue rose by 5 percent, now accounting for 62 percent of total group revenue.
This shift continues a long-term strategic pivot. With all land-based ë°”ì¹´ë¼ activity now fully exited following the April closure of Casino Cosmopol in Stockholm, the company is doubling down on regulated online growth.
La loter¨ªa digital, las apuestas deportivas y los jackpots est¨¢n cubriendo ese vac¨ªo. Lotto y Eurojackpot registraron un crecimiento peque?o pero constante, con eventos como el Campeonato Mundial de Hockey sobre Hielo impulsando la participaci¨®n.
Al mismo tiempo, los productos minoristas, como las tragamonedas de Las Vegas, experimentaron una ca¨ªda del 13 % en sus ingresos, lo que refleja tanto la menor colocaci¨®n de m¨¢quinas como el impacto de una normativa m¨¢s estricta sobre juego responsable. Svenska Spel est¨¢ limitando conscientemente su exposici¨®n en mercados verticales de alto riesgo, una medida que genera confianza a largo plazo, pero presiona las ganancias a corto plazo.
Estos cambios en el rendimiento reflejan m¨¢s que simples decisiones a nivel de producto. No se trata solo de una redirecci¨®n estrat¨¦gica; es la adaptaci¨®n del sistema a reglas no escritas internamente. Este cambio operativo no es solo estrat¨¦gico, sino estructural. A medida que el comercio minorista se desvanece y lo digital toma la delantera, el negocio de Svenska Spel se encuentra en una reestructuraci¨®n. Parte estrategia, parte direcci¨®n estatal. A medida que las decisiones regulatorias se adaptan a las tendencias del sector, el cierre de los 바카ë¼s f¨ªsicos indica m¨¢s que simples medidas de reducci¨®n de costos. Marca un cambio permanente en la oferta de juegos de azar en Suecia.
La tendencia no es exclusiva del Svenska Spel. En el primer trimestre, la empresa y ATG informaron ingresos estables, pero se enfrentaron a un aumento de los costos regulatorios y a exigencias de cumplimiento m¨¢s estrictas, un tema que se extiende al segundo trimestre. Esa presi¨®n est¨¢ transformando no solo las operaciones, sino tambi¨¦n la identidad. Svenska Spel ya no es un operador h¨ªbrido. Es digital por mandato.
Un nuevo cap¨ªtulo, pero con menos cartas en la mano
El segundo trimestre de 2025 de Svenska Spel marca un punto de inflexi¨®n simb¨®lico. Con el fin de la era de los 바카ë¼s f¨ªsicos, la identidad estructural del operador es completamente digital. No se conceder¨¢n nuevas licencias para 바카ë¼s f¨ªsicos en Suecia. El estado ha dejado clara su postura. El juego se est¨¢ trasladando a internet, o no se est¨¢ trasladando.
Esto representa una oportunidad, pero tambi¨¦n un riesgo. Los costos fijos de los locales f¨ªsicos han desaparecido, pero tambi¨¦n lo ha hecho el capital cultural y financiero del Casino Cosmopol, que en su d¨ªa fue un atractivo destacado tanto para turistas como para locales. El grupo ha evitado grandes sobresaltos en su facturaci¨®n, pero que la resiliencia del Svenska Spel en el segundo trimestre de 2025 se mantenga depende de tres factores: innovaci¨®n digital, retenci¨®n de jugadores y claridad regulatoria.
Competencia con el inframundo sin licencia
A medida que Svenska Spel refuerza el cumplimiento normativo, un desaf¨ªo familiar regresa al mercado sin licencia. La tasa de canalizaci¨®n de Suecia, el porcentaje de actividad de juego que se realiza a trav¨¦s de operadores con licencia, se mantiene por debajo del objetivo, fluctuando entre el 68% y el 81%.
Many unlicensed operators, based offshore, still target Swedish players with slick user experiences, bigger bonuses, and looser restrictions. Unlike Svenska Spel, these operators are not bound by Sweden’s strict rules on advertising, tax, or responsible gambling.
Cuanto m¨¢s estricto sea el control sobre los sitios con licencia, m¨¢s probable es que los jugadores se cuelen, entrando directamente en zonas grises donde los reguladores no pueden acceder. Esto es especialmente cierto para los grupos demogr¨¢ficos m¨¢s j¨®venes. Sin acceso a 바카ë¼s f¨ªsicos y con la creciente fricci¨®n en l¨ªnea, algunos podr¨ªan buscar en otros lugares, y otros lugares a menudo significan operaciones en el extranjero.
La presi¨®n sobre los operadores con licencia no es solo financiera. Es tanto legal como procesal. En junio, el Tribunal Administrativo Sueco revoc¨® una multa impuesta a Svenska Spel y se revirti¨® un caso de ejecuci¨®n de alto perfil. Es un recordatorio de que las expectativas regulatorias no siempre coinciden con la realidad en t¨¦rminos legales. Incluso un cumplimiento riguroso puede acabar en los tribunales. Para los operadores con licencia, a?ade otra capa de riesgo a un entorno de cumplimiento ya complejo.
La sostenibilidad tiene un costo
Una constante en Svenska Spel durante el segundo trimestre de 2025 es la inversi¨®n continua del grupo en sostenibilidad. Las medidas de juego responsable, las herramientas de satisfacci¨®n del jugador y los compromisos ESG no son solo estrategias de marketing; est¨¢n integrados en el modelo de negocio.
La directora ejecutiva, Anna Johnson, describi¨® el trimestre como ¡°estable¡± a pesar de la crisis fiscal, destacando las s¨®lidas m¨¦tricas de satisfacci¨®n del cliente, la mejora en la interacci¨®n digital y el lanzamiento r¨¦cord de 49 iniciativas internas durante el trimestre. Esto casi duplic¨® la inversi¨®n del a?o pasado, destinada a mejoras tecnol¨®gicas, experiencia del cliente y eficiencia operativa diaria.
Pero estabilidad no es lo mismo que fortaleza. El gobierno sueco exige m¨¢s a los operadores con licencia, incluyendo mayor cumplimiento, impuestos m¨¢s altos y mayor moderaci¨®n, mientras que los jugadores esperan productos m¨¢s r¨¢pidos y una mejor relaci¨®n calidad-precio. Esta tensi¨®n va en aumento. Svenska Spel se mueve en la delgada l¨ªnea entre ser un operador responsable y ser competitivo.
Verdades inc¨®modas y crecimiento transparente
La historia del segundo trimestre de 2025 en Svenska Spel no es de colapso. Es de autocontrol. El operador ha mantenido los ingresos a raya, ha avanzado r¨¢pidamente en la transformaci¨®n digital y ha mantenido su licencia social. Sin embargo, su capacidad para convertir ingresos en beneficios est¨¢ disminuyendo, y eso no cambiar¨¢ a menos que los costes regulatorios se equilibren con la amenaza de fugas en alta mar.
El mercado sueco ya no cuenta con 바카ë¼s f¨ªsicos, impuestos m¨¢s altos y expectativas de los consumidores en aumento. Svenska Spel est¨¢ bien posicionada para afrontar la transici¨®n, pero solo si los objetivos de canalizaci¨®n est¨¢n respaldados por una aplicaci¨®n realista y viabilidad econ¨®mica para quienes a¨²n cumplen las normas. El operador no est¨¢ fracasando, pero se est¨¢ adaptando bajo presi¨®n. Las reglas est¨¢n cambiando, y tambi¨¦n el juego.
